2000年，杨帆刚穿越的那一年，互联网泡沫破裂，纳斯达克指数从5048点一路狂跌到1114点，整个股市市值蒸发了三分之二。
不少明星公司市值断崖式下跌甚至关门歇业，一大批程序员失业转行，当时杨帆手上没钱，也就抄底了一些优质的程序员。
但是那一年，世界科技中心，龟谷的房价却逆市上涨，这让人们意识到，房地产才是最稳定的，风险也是最低的！
于是，大量的热钱涌入房地产，五年之内，米国的房价涨了五倍！
全民狂欢，每个人都在炒房，所有人都在赚钱。
结局就是……通货膨胀！
而征服应对通货膨胀的办法就是，加息！
通过加息，使得市面上的热钱，回到征服手中，热钱没有了，通胀自然也就解决了。
2004年年中，时任米联储主席的格林斯潘开始加息以应对通胀，从1%一路上调至5%。
米国的房地产价格也开始在2006年回落，正是房地产价格的回落引爆了次贷危机。
……
杨帆问道：“为什么房价回落，会导致违约率的上升呢？”
他很想搞明白这个问题，因为在他穿越的那一年，龙国也遇到了同样的问题，许多人开始断供，房价也开始下跌。
迈克尔说道：“1996年时，有65%的贷款是固定利率的，而到2006年时，75%的贷款变成了可调利率。”
“固定利率，我打个比方，我贷款100万米元买了一套房，利率是1%，为期20年的话我一共要还122万，每个月还5000米元。如果是固定利率贷款的话，那么我只用每个月还5000米元，还20年就行了。”
“如果银行用固定利率来借款的话，它是没有什么赚头的，于是又发明了可调利率，可调利率是什么呢？一开始很低，甚至可能是零，但后面会变高，可能是米联储的联邦基金利率
1%。”
“假设现在的联邦基金利率是 0%，那么针对你这笔贷款的利率就是1%，你依然每个月还5000米元。”
“然而当米联储开始在2004年加息！联邦基金利率变成了 1%，那么针对你这笔贷款的利率就会变成 2%！此时你就不是每个月还5000了，而是变成还6200！更不用说格林斯潘一路把利率从 1%提高到了 5%了！猜猜在6%的利率水平下你要还多少？每月13363米元！几乎是每月5000米元的三倍。”
“此时我们可以发现，在利率不断上升的时候，且不用说那些次级贷款的借款者了，就是优质贷款的借款人都有可能惊讶的发现自己还不起贷款了。”
“于是有大量的人开始被迫断供，将房子退还给银行。而银行拿到房子之后，则不得不将房子马上低价拍卖。”
“在以上两个因素的相互作用下，米国的房地产业迎来了大萧条之后的第一次全面下跌。”
迈克尔的解释非常明白了，但杨帆还是有疑虑：“按照你的说法，借款的时候签可调利率需要还的钱更多，谁这么傻？会签这种合同？”
……
斯嘉丽找到了一位房贷经纪人，给出的答案让杨帆忍不住说了一句卧槽！
那位房贷经纪人说：“我一般找移民！”
“一笔固定利率的良性房贷，我只赚两千。可是做一笔可调利率的次级贷，我能赚一万，所以大家会想尽办法把贷款做成可调利率。”
“我们会推出一些优惠方案，比如你签可调利率的话，前两年你不用付一分钱，免费住大房子！”
“那些移民都有一个米国梦，认为这里是天堂！他们刚来到伟大的米国，就有免费的大房子住，谁不乐意？”
杨帆问道：“移民也不傻吧，他们不清楚这里面的风险吗？”
“哦，他们非常自信，相信自己过个两三年一定能站稳脚根，实现自己的米国梦！再说了，他们刚来，对利率这个东西也没个清醒的认知！”
“伱全找移民吗？”
“当然不是，每个人都有自己的方法，还有比如……妓女什么的！总之就是那些信用评分不够的人。”
“没人跟钱过不去，如果没有这些移民，我也开不起宝马7系！”
房贷经纪人嘚瑟地说道！
杨帆怎么也没想到，世界各地的人们想方设法，好容易成功移民米国。
而热情的米国人民，已经磨好刀，在等着开宰了！
……
2007年4月，米国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融宣布申请破产保护、裁减54%的员工。
5月，断供的房贷达到了新的一百万高点！
然而，尽管房贷断供已经破了记录了，次级贷证券依旧在上涨！
“这怎么可能？次级贷断供越来越多，但是它们组成的房贷证券却更值钱了？”
迈克尔气得想骂娘，他的一些投资人已经扛不住在撤资了。
“信用评级机构呢？穆迪公司，标准普尔，他们调低了CDO或者房贷证券的评级了吗？现在评级怎么样？”
助手告诉他：“还是原封不动！没变还是3A评级。”
“他们肯定在互相勾结，这帮混蛋真踏马不要脸！”
“摩根士丹利的风险部打电话过来，想收购我们的违约互换。”
“让他们滚蛋！”
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